廣州車展前一天，各大車企的展臺(tái)發(fā)布會(huì)彩排照例進(jìn)行，但蔚來創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌行色匆匆，早早來到了琶洲展館，將蔚來展臺(tái)的彩排提前到了下午進(jìn)行。
原來，下屬告訴他，根據(jù)展館規(guī)定，晚上彩排展館工作人員要加班，需要交好幾萬元的加班費(fèi)。為此，李斌特意改了機(jī)票提前飛到廣州，下午就進(jìn)到展館進(jìn)行彩排。
“這在以前是不可想象的，現(xiàn)在的蔚來，這個(gè)事情已經(jīng)變成內(nèi)生的大家的行動(dòng)。我非常愉快的改了我的行程。”李斌告訴《汽車大公司》。
過去一年多的時(shí)間，蔚來最大的轉(zhuǎn)變，就是在經(jīng)營(yíng)上變成了一家精打細(xì)算的公司。
精打細(xì)算，交出最強(qiáng)季報(bào)
持續(xù)改進(jìn)經(jīng)營(yíng)效率的成果，也體現(xiàn)在最新的Q3財(cái)報(bào)上。
11月25日，蔚來發(fā)布Q3財(cái)報(bào)。蔚來公司三季度營(yíng)收達(dá)到217.9億元，環(huán)比增長(zhǎng)14.7%；三季度蔚來整車毛利率為14.7%，綜合毛利率為13.9%；現(xiàn)金儲(chǔ)備環(huán)比大幅增長(zhǎng)近百億億元，達(dá)到367億元；實(shí)現(xiàn)正向經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與自由現(xiàn)金流。
其中，最關(guān)鍵的是凈虧損34.805億元，同比收窄31.2%，環(huán)比收窄30.3%。
李斌跟我們講了一個(gè)故事。前段時(shí)間去供應(yīng)鏈合作伙伴拜訪，供應(yīng)商伙伴跟他抱怨說，蔚來的工程師現(xiàn)在算的太細(xì)了。“雖然他在抱怨，但我聽了內(nèi)心還是很高興的，我們工程師、研發(fā)的同事算賬算的細(xì)。”
李斌強(qiáng)調(diào)，“我們現(xiàn)在要學(xué)的事情是讓每一分錢能夠花到點(diǎn)子上，讓每分錢能花的有效果，以前我們?cè)谶@方面追求不夠，現(xiàn)在堅(jiān)決在做這件事，在內(nèi)部算賬。”
第三季度，蔚來的研發(fā)費(fèi)用較2024年第三季度下降28%，較2025年第二季度下降20.5%。
“公司對(duì)今年第四季度和明年的季度研發(fā)費(fèi)用指引基本是維持在每個(gè)季度20億元左右，沒有進(jìn)一步減少研發(fā)費(fèi)用的計(jì)劃。”蔚來首席財(cái)務(wù)官曲玉表示，“我們的主要工作還是看怎么持續(xù)提升研發(fā)效率，讓每一個(gè)季度20億元左右的研發(fā)費(fèi)用有更大的產(chǎn)出。”
新車熱銷，技術(shù)帶來的體驗(yàn)升級(jí)
除了提升經(jīng)營(yíng)效率之外，蔚來在第三季度的成功，更多的還是來自于兩款大三排六座SUV的熱銷。
上市3個(gè)月，每個(gè)月交付都突破了1萬臺(tái)。蔚來ES8上市41天交付破萬，創(chuàng)40萬+純電車型最快紀(jì)錄！
李斌總結(jié)道，“純電技術(shù)的優(yōu)勢(shì)在L90和蔚來全新ES8上體現(xiàn)的非常全面，最顯性、高頻、高感知的用戶價(jià)值就是超大的前備艙，這個(gè)超大的前備艙能夠顯著的改變用戶用車的行為。”
根據(jù)內(nèi)部提供的數(shù)據(jù)，樂道L90現(xiàn)在用戶用前備箱的頻率已經(jīng)和后備箱差不多甚至更高一點(diǎn)，真正做到前備艙不是簡(jiǎn)單的前備箱。
這是一個(gè)量變引起質(zhì)變的過程，100多L的前備艙和200多升的前備艙體驗(yàn)感是非常不一樣的，從比較雞肋的使用到真的好用。這背后是蔚來多年來技術(shù)積淀的成果體現(xiàn)，“包括900V高壓的技術(shù)包括集成小型化的零部件，像整個(gè)熱管理系統(tǒng)、集成化技術(shù)，它感知的體驗(yàn)空間背后都是技術(shù)。”
除了顯性的體驗(yàn)之外，還有一些用戶沒有感知但非常重要的技術(shù)，包括減重、輕量化和純電的技術(shù)，都有很大提升。
“它體現(xiàn)在比大電池+增程器這樣一個(gè)最新路線的車要輕很多。減重帶來的不管是操控的體驗(yàn)、安全的體驗(yàn)還有很多后面維保時(shí)的成本優(yōu)勢(shì)都是巨大的。”李斌談到，“以前智能電動(dòng)汽車特別純電的技術(shù)還沒有發(fā)展到這個(gè)臨界點(diǎn)的時(shí)候，這些體驗(yàn)都不是那么高頻、高感知，用戶覺得也就這樣，但L90和ES8純電技術(shù)優(yōu)勢(shì)、路線優(yōu)勢(shì)加可換電的架構(gòu)給用戶帶來非常大的體驗(yàn)提升和價(jià)值創(chuàng)造。”
以終為始，純電+換電的終極方案
李斌已經(jīng)不只一次的強(qiáng)調(diào)，增程大三排SUV的黃金時(shí)代已經(jīng)過去，純電大三排SUV的黃金時(shí)代正在到來。
數(shù)據(jù)似乎也在證明這樣的觀點(diǎn)。“10 月份最新的上險(xiǎn)數(shù)據(jù)純電大三排SUV是超過了39000多臺(tái)，增程大三排SUV的量只有24000臺(tái)，這個(gè)量差的非常多。”
李斌堅(jiān)定地表示，“我相信接下來幾個(gè)月大家去看數(shù)字都能看到更大的提升，當(dāng)然也不止蔚來這一家公司在努力，原來增程大車的廠商紛紛都在推出純電的產(chǎn)品也證明大家看到這樣一個(gè)趨勢(shì)。”
有意思的是，在蔚來廣州車展發(fā)布會(huì)上，李斌給大家放了一段9年前蔚來品牌發(fā)布時(shí)的視頻。即使九年過去了，當(dāng)時(shí)蔚來所描述的品牌愿景和技術(shù)路線絲毫沒有改變。
李斌坦陳，“蔚來做事的方式就是堅(jiān)持長(zhǎng)期的，我們認(rèn)為終級(jí)的技術(shù)路線，以終為始想事情。雖然有的時(shí)候一上來會(huì)艱難一些，但每條路線積累的東西是不一樣的。”
李斌拿換電站舉例，“比如我們把錢投入做充換電基礎(chǔ)設(shè)施，一開始網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)還沒有形成的時(shí)候大家覺得沒有那么大的威力。我們現(xiàn)在有3577座換電站，8千多座充換電站，它的用戶體驗(yàn)是完全不一樣的，今年兩款大的SUV賣的好跟我們過去這么多年在充換電網(wǎng)絡(luò)方面做的努力是有關(guān)系的。”
如今的李斌，說話也謹(jǐn)慎了許多。盡管李斌認(rèn)為純電和可充可換可升級(jí)才是終極解決方案，但他依然對(duì)目前市場(chǎng)上新出現(xiàn)的大電池增程SUV表示了一定的認(rèn)可。
“從全球化的角度我非常同意插混、增程在基建不發(fā)達(dá)的地方有它的優(yōu)勢(shì)，這是完全可以理解的事，每個(gè)公司有不同的路線，我相信中國(guó)汽車行業(yè)大家都在嘗試不同的技術(shù)路線，也會(huì)有不同階段性的成果。”李斌笑言，“大電池增程，我希望他們賣的好，發(fā)自內(nèi)心的希望中國(guó)汽車公司在全球都有好的市場(chǎng)表現(xiàn)，他們表現(xiàn)好了我們才有機(jī)會(huì)。”
政策擾動(dòng)，堅(jiān)信市場(chǎng)至上
不過，市場(chǎng)并不總是一帆風(fēng)順的。即使你一切都計(jì)算好了，總還有一些“黑天鵝”事件會(huì)冒出來。
盡管蔚來在Q3交出了最強(qiáng)季報(bào)，但資本市場(chǎng)的反響似乎卻沒那么高。
麥格理銀行的研報(bào)指出，由于電動(dòng)車政策不明朗，蔚來汽車管理層對(duì)2025年第四季度及2026年的態(tài)度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，并預(yù)計(jì)2025年需求不會(huì)出現(xiàn)激增。此外，蔚來汽車在2026年第二季度之前沒有新車型發(fā)布，意味著2026年第一季度需求可能疲軟。
主要原因是，蔚來汽車將2025年第四季度交付量指引從原定的15萬輛下調(diào)至12萬-12.5萬輛，降幅約18.7%。這一調(diào)整主要受各地方置換補(bǔ)貼政策退坡影響，導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降。
部分消費(fèi)者在置換補(bǔ)貼停止后，選擇暫緩提車，甚至取消訂單。這是目前市場(chǎng)面臨的最大問題。近期，不少車企都縮短了之前熱門車型的交付周期，可能也與此有關(guān)。
政策變動(dòng)導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)，李斌認(rèn)為這都是階段性的。
“中國(guó)智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展到今天，從用戶的體驗(yàn)、從性價(jià)比的角度來講，完全有市場(chǎng)化深層的能力。而且我們看到10月份新能源車滲透率已經(jīng)超過57%，中國(guó)智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)基本已經(jīng)完成從政策驅(qū)動(dòng)到市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，到用戶體驗(yàn)驅(qū)動(dòng)，到產(chǎn)業(yè)成本、規(guī)模優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)，已經(jīng)進(jìn)入到這樣的階段。”
在Q3季報(bào)電話會(huì)上，李斌也再一次表達(dá)了，“對(duì)于Q4盈利，我們還是有信心的。”
大公司視點(diǎn)
這家成立已經(jīng)11年的造車新勢(shì)力，從開始的第一天起，就堅(jiān)持智能純電的技術(shù)路線，且從未動(dòng)搖。、
但通往決賽圈的道路總是曲折艱辛的。在經(jīng)歷過一年多的調(diào)整之后，蔚來已經(jīng)用兩款新車的熱銷和一份不錯(cuò)的季報(bào)，證明自己能行。
不再花錢大手大腳，蔚來開始精打細(xì)算過緊日子。甚至，你在蔚來的發(fā)布會(huì)上，你從來不會(huì)看到機(jī)器狗、機(jī)器人、飛行汽車這些看起來“華而不實(shí)”的科技愛寵。
李斌不打算做Robotaxi，但希望智駕能幫助用戶“解放精力、減少事故”。他從未過分強(qiáng)調(diào)AI的愿景，但他早早把AI大模型融入到車輛服務(wù)中和電池健康檢測(cè)中。
現(xiàn)在的蔚來就像一個(gè)踏實(shí)賣車、服務(wù)用戶的老實(shí)人。
當(dāng)這一切開始走上正軌，盈利那一天終會(huì)到來，借用當(dāng)年蔚來“藥丸”的那個(gè)梗，“最快今年，最晚明年。”