新官上任后，海信家電董事長高玉玲首個“半年考”正式交卷。

7月30日晚間，海信家電發(fā)布2025年半年度報告。上半年，公司實現(xiàn)營收493.4億元，同比增長1.44%。而1.44%的營收增速，創(chuàng)下了公司自2020年以來的中報營收增速低點。

利潤方面，今年上半年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤20.77億元，同比增長3.01%，而該增速，創(chuàng)下了近三年的中報利潤增速低點。

半年報發(fā)布次日，即7月31日，海信家電股價大跌5.55%。而自高玉玲2024年11月21日出任公司董事長以來，公司股價累計下跌13.53%，市值蒸發(fā)55.68億元。

接棒代慧忠，擔(dān)任海信家電“主帥”后首個半年報發(fā)布

雷達(dá)財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2025年半年報，是高玉玲擔(dān)任公司董事長后的首份半年報。而高玉玲成為海信家電掌舵人，始于去年11月21日。

彼時，海信家電發(fā)布公告稱，公司收到董事長代慧忠提交的書面辭任報告，代慧忠因達(dá)到退職年齡并結(jié)合個人意愿，申請辭去公司董事長職務(wù)，同時辭去公司第十二屆董事會ESG委員會主席、戰(zhàn)略委員會主席及委員職務(wù)。

公開資料顯示，1966年出生的代慧忠，本科畢業(yè)于甘肅工業(yè)大學(xué)（現(xiàn)蘭州理工大學(xué)）機械制造工藝與設(shè)備專業(yè)。自2005年加入海信以來，他在海信工作了約20年。

在此期間，代慧忠歷任多個重要職務(wù)，包括青島海信模具有限公司副總經(jīng)理，海信視像科技股份有限公司董事、總經(jīng)理，海信寬帶多媒體技術(shù)(BVI)公司董事長、總裁，海信集團(tuán)有限公司副總裁、高級副總裁。

有著深厚技術(shù)背景的代慧忠，深度參與了海信在供應(yīng)鏈端的優(yōu)化升級，并積極推動了海信的“兩化”融合。

在擔(dān)任海信電器（現(xiàn)海信視像科技）總經(jīng)理期間，代慧忠?guī)ьI(lǐng)團(tuán)隊建立了科學(xué)的效率管理體系，使公司僅用四年時間累計提效194%，單單人工費便節(jié)省10.9億元。

這一成功經(jīng)驗被推廣至海信集團(tuán)其他子公司后，也取得了顯著的成效。三年時間，在集團(tuán)收入規(guī)模增長約20%的情況下，制造系統(tǒng)人數(shù)減少近20%（7000多人），累計提效176%，僅人工費節(jié)省35.5億元，確定了行業(yè)內(nèi)制造比較優(yōu)勢。

2021年10月，時年55歲的代慧忠成為海信家電的新任董事長。在他的領(lǐng)導(dǎo)下，海信家電繼續(xù)高舉降本增效的大旗。

海信家電在2022年年報中提到，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，助力經(jīng)營質(zhì)量改善。報告期內(nèi)，公司在制造降費、供應(yīng)鏈整合等方面持續(xù)發(fā)力，多措并舉提升運營效率。

在制造提效方面，其并購的日本三電公司參考公司制造提效管理體系，實現(xiàn)了人均產(chǎn)出同比改善，同時圍繞自動化、工藝優(yōu)化、節(jié)能降耗等方向開展降費改善項目，全球各工廠制造降費效益明顯增加。

同時，通過與海信集團(tuán)公司的供應(yīng)鏈資源整合，圍繞采購策略協(xié)同、大宗資源聯(lián)合采購、國產(chǎn)化優(yōu)勢供方導(dǎo)入、重點產(chǎn)品專項對標(biāo)成本優(yōu)化等舉措，全年累計節(jié)約大量采購成本，有效對沖了2022年大宗原材料、半導(dǎo)體及匯率波動帶來的成本上漲影響。

在2023年報中，海信家電又指出，公司夯實精益運營基礎(chǔ)，持續(xù)推進(jìn)智能制造，大幅提升生產(chǎn)效率。公司導(dǎo)入海信精益運營體系，構(gòu)建精益工廠夯實制造基礎(chǔ)，持續(xù)開展精益改善，圍繞自動化、工藝優(yōu)化等多個方向降低企業(yè)運營成本，全年實現(xiàn)自動化替代2300余人。公司持續(xù)推進(jìn)“數(shù)智化升級”“先進(jìn)制造應(yīng)用場景示范”，大幅提升生產(chǎn)效率與質(zhì)量，實現(xiàn)單臺人工費整體同比改善10.0%。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，代慧忠在任期間，海信家電的業(yè)績穩(wěn)健增長。2022年是代慧忠成為海信家電董事長的第一個完整年度，當(dāng)年海信家電的歸母凈利潤增速由上一年的-38.4%提升至47.54%，并在下一年進(jìn)一步提升至97.73%。

對于“換帥”的決定，海信家電在去年11月21日的公告中還表示，代慧忠辭任上述職務(wù)后，不會影響公司董事會的正常運行，辭任申請自送達(dá)本公司董事會之日起生效。

值得一提的是，辭任后，代慧忠仍將繼續(xù)在公司擔(dān)任董事職務(wù)，以及第十二屆董事會提名委員會委員、ESG委員會委員職務(wù)。目前，代慧忠未直接持有公司股份。

據(jù)海信家電此前發(fā)布的2023年年報顯示，代慧忠通過員工持股計劃持有海信家電0.06%的股份。2023年，代慧忠從海信家電獲得的合計薪酬高達(dá)1088.57萬元，其中包括工資及補貼637.82萬元、退休金計劃供款4.28萬元以及股份支付446.47萬元。

2024年，海信家電實現(xiàn)營收927.46億元，同比增長8.35%；實現(xiàn)歸母凈利潤33.48億元，同比增長17.99%。

公司7月30日披露的半年報，是高玉玲接棒公司董事長后的首個半年報，不過這份半年報并不亮眼。公司營收同比增長1.44%，系公司自2020年以來的中報營收增速最低點；公司歸母凈利潤同比增長3.01%，創(chuàng)公司近三年中報歸母凈利潤增速的最低點。

80后女掌門高玉玲系財務(wù)出身

公開資料顯示，海信家電現(xiàn)任掌門人高玉玲，是一個年輕的80后“女將”，其擁有豐富的財務(wù)背景和并購經(jīng)驗。

高中畢業(yè)后，高玉玲通過高考成功邁進(jìn)了西南財經(jīng)大學(xué)的校門，在該校就讀會計學(xué)專業(yè)。之后，她又繼續(xù)留在本校深造，并成功拿到了管理學(xué)碩士的學(xué)位。

值得一提的是，在校期間，高玉玲就對并購表現(xiàn)出了濃厚的興趣，她的碩士畢業(yè)論文《聯(lián)想集團(tuán)跨國并購及整合研究》便是圍繞聯(lián)想并購IBM個人電腦業(yè)務(wù)開展研究。

翻看高玉玲的從業(yè)履歷，其可以算得上是在海信一路成長起來的高管人才。而高玉玲加入海信的時間，可以追溯至2007年。從校園進(jìn)入職場后，高玉玲先后在海信集團(tuán)旗下的多個公司從事財務(wù)工作，積累了豐富的財務(wù)實踐經(jīng)驗。

據(jù)海信家電2015年12月發(fā)布的公告顯示，高玉玲此前曾歷任青島海信電器股份有限公司財務(wù)中心資金主管、稅務(wù)主管、會計稽核主管、會計核算主管、財務(wù)管理主管。

2012年4月至2013年2月，高玉玲任青島海信電器股份有限公司財務(wù)中心副總監(jiān)。2013年3月至2015年2月，高玉玲任海信集團(tuán)有限公司財務(wù)經(jīng)營管理部副部長。

2015年，高玉玲正式出任海信家電的財務(wù)負(fù)責(zé)人，并在此后陸續(xù)擔(dān)任了海信集團(tuán)副總會計師、海信家電總會計師等重要職務(wù)。與此同時，海信集團(tuán)也在2015年加速了其海外擴(kuò)張的步伐，通過一系列并購進(jìn)一步壯大了自身的實力。

2015年，海信集團(tuán)出資2370萬美元收購夏普墨西哥工廠全部股權(quán)及資產(chǎn)，并獲得夏普電視美洲地區(qū)品牌使用權(quán)（巴西除外）。

2017年，海信電器再次出手，宣布并購東芝映像系統(tǒng)公司的電視業(yè)務(wù)。交易完成后，海信電器將享有東芝電視產(chǎn)品、品牌、運營服務(wù)等業(yè)務(wù)，并擁有東芝電視全球40年品牌授權(quán)。

2018年，海信集團(tuán)的海外擴(kuò)張步伐再次提速。當(dāng)年，海信集團(tuán)完成了對歐洲著名企業(yè)斯洛文尼亞Gorenje家電公司的控股收購進(jìn)程，從戰(zhàn)略上把它打造成為海信集團(tuán)在歐洲的家電產(chǎn)品生產(chǎn)與研發(fā)中心。

彼時，高玉玲在這一收購交易中扮演了至關(guān)重要的角色。作為海信集團(tuán)收購Gorenje的財務(wù)組負(fù)責(zé)人，她從管理層座談、項目盡調(diào)到報價，帶領(lǐng)團(tuán)隊牽頭制定整合方案并實施，最終力推海信以約2.9億歐元的價格獲得Gorenje95.42%的股份。經(jīng)過一段時間的整合后，Gorenje順利實現(xiàn)扭虧為盈，為海信在歐洲的白電業(yè)務(wù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

此外，高玉玲還曾推進(jìn)集團(tuán)海外共享建設(shè)，實現(xiàn)北美及墨西哥GRS系統(tǒng)上線和項目驗收；推動集團(tuán)財務(wù)轉(zhuǎn)型與共享優(yōu)化，完成《海信財務(wù)轉(zhuǎn)型及共享升級可行性研究報告》，論證和制定了海信未來3-5年的財務(wù)轉(zhuǎn)型及優(yōu)化方案和實施路徑。

據(jù)海信家電此次發(fā)布的人事調(diào)整公告顯示，高玉玲同將接力棒交給她的代慧忠一樣，目前并未直接持有海信家電的股份。不過，據(jù)海信家電此前發(fā)布的2023年年報顯示，高玉玲通過員工持股計劃持有0.04%的股份。

這份年報中還提到，去年高玉玲從公司獲得的薪酬高達(dá)606.97萬元。其中包括工資及補貼329.8萬元、退休金計劃供款4.33萬元以及股份支付272.84萬元。在一眾董事中，高玉玲的薪酬位居前列，僅次于時任董事長代慧忠的1088.57萬元以及擔(dān)任總裁的胡劍涌的1203.63萬元。

在去年11月當(dāng)選海信家電董事長的同時，高玉玲也辭去了公司財務(wù)負(fù)責(zé)人、總會計師等職務(wù)。接任她職務(wù)的是42歲的孫長春，后者曾在海信（山東）空調(diào)有限公司、青島海信國際營銷歐洲控股股份有限公司等多個公司擔(dān)任財務(wù)相關(guān)職位。

2021年3月至2024年7月期間，孫長春任海信空調(diào)有限公司經(jīng)營與財務(wù)管理部總經(jīng)理；2024年7月至今，孫長春任青島海信日立空調(diào)系統(tǒng)有限公司副總會計師、經(jīng)營與財務(wù)管理部總經(jīng)理。

雷達(dá)財經(jīng)從海信集團(tuán)官網(wǎng)獲悉，目前海信集團(tuán)旗下?lián)碛泻Ｐ乓曄瘛⒑Ｐ偶译姟⑷娍毓伞⑶展怆姟⒖屏蛛姎馕寮疑鲜泄尽?/p>

回看海信集團(tuán)的發(fā)展史，可以看到一部波瀾壯闊的并購史。據(jù)悉，除海信視像外，海信集團(tuán)旗下的另外四家上市公司均為收購而來。

不過，由于高玉玲財務(wù)出身的背景，外界對她能否勝任海信家電董事長一事仍持觀望態(tài)度。有部分聲音認(rèn)為，盡管她在財務(wù)管理方面有著深厚的積累，但在業(yè)務(wù)層面的直接經(jīng)驗可能相對有限，這或許會對她的全面領(lǐng)導(dǎo)力和戰(zhàn)略決策產(chǎn)生一定影響。

但也有另一派聲音認(rèn)為，高玉玲多年積攢的財務(wù)經(jīng)驗，將幫助公司在資本運作、成本控制、風(fēng)險管理等方面發(fā)揮更加顯著的作用，從而推動公司的持續(xù)發(fā)展。

值得關(guān)注的是，高玉玲當(dāng)選公司董事長后，公司的股價出現(xiàn)了下跌。同花順iFind統(tǒng)計顯示，自高玉玲2024年11月21日出任公司董事長以來，公司股價累計下跌13.53%，市值蒸發(fā)55.68億元。

對于公司股價下跌，7月初有股民在互動平臺提問：“公司股價格為什么一直在下跌，有什么潛在的利空消息嗎？另外今年夏天持續(xù)高溫，各個電商平臺、各大賣場空調(diào)、制冷設(shè)備熱賣，應(yīng)該對公司業(yè)績有所提升吧。”

數(shù)日后，公司回復(fù)稱：“公司股價波動受資本市場波動、宏觀經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)變化等多重因素影響，當(dāng)前公司運營穩(wěn)健，管理層持續(xù)優(yōu)化治理體系，以市場為導(dǎo)向，以用戶為中心，致力于實現(xiàn)公司價值可持續(xù)增長。夏天高溫天氣對空調(diào)行業(yè)動銷有一定的拉動作用，公司將持續(xù)提升空調(diào)產(chǎn)品競爭力，積極應(yīng)對市場變化。”

海信集團(tuán)營收落后于美的、海爾

天眼查資料顯示，海信家電曾用名海信科龍電器股份有限公司 ，成立于1997年，海信集團(tuán)成員，位于廣東省佛山市，是一家以從事計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)為主的企業(yè)。

海信家電的歷史淵源，最早可追溯至1984年創(chuàng)立的廣東珠江冰箱廠。而早在上個世紀(jì)九十年代，海信家電的前身就已登陸港股、A股兩大資本市場。

2006年，海信成功收購了科龍電器，白電行業(yè)因此迎來了一個脫胎換骨的玩家——海信科龍，后續(xù)海信科龍進(jìn)一步更名為海信家電。

歷經(jīng)四十余載的發(fā)展，海信家電如今已成長為全球超大規(guī)模以家電生產(chǎn)制造為主的企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)涵蓋冰箱、家用空調(diào)、中央空調(diào)、洗衣機、廚房電器、環(huán)境電器、商用冷鏈、模具等領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、制造、營銷和售后。

2024年，海信集團(tuán)保持穩(wěn)健增長，全年營收2153億元，同比增長6.5%，其中海外收入996億元，占整體營收46.3%。

盡管海信家電四十年來取得了長足發(fā)展，但與白電行業(yè)的一些巨頭相比，海信家電仍存在一定的差距。

2024年，美的集團(tuán)、海爾智家的營收分別達(dá)到4090.84億元、2859.81億元。

有觀點認(rèn)為，此次海信家電“換帥”或與當(dāng)前海信集團(tuán)推進(jìn)管理層年輕化有關(guān)。在資深產(chǎn)經(jīng)觀察家丁少將看來，“新老交替是整個家電行業(yè)的正常現(xiàn)象，近年來很多家電公司都在陸續(xù)推動管理層新老交替，這能讓企業(yè)更有活力，讓企業(yè)形成梯次人才隊伍，保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。也能讓年輕管理層更好應(yīng)對新產(chǎn)業(yè)環(huán)境、消費環(huán)境、競爭環(huán)境，推動企業(yè)多元化、國際化發(fā)展。”

對于海信家電和海信集團(tuán)的未來發(fā)展，雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。